如何利用封闭式基金来赚钱?

在你进入市场之前，把投资里面一些很基础的场景、知识和运作原理弄懂，我觉得是很有必有的，金融市场鱼龙混杂，进入成本极低，但是真能在市场里面理性看待一切问题，从容面对调整的人凤毛麟角。

在我看来，学习本来就是一件十分具有创造性的事情，首先把一些基础、本质的东西搞懂，后面的造化，无非就是看你如何更科学地运用这些基础知识而已，真的没有太多其他花里胡哨的东西。

今天我们来看看基金的两个类型：开放基与封闭基，买基金的人是挺多的，但对基金有通识性理解的人，我猜并不多。

关于基金那些很基础的解释，可以参见这篇文章《市场上关于基金的介绍，都太复杂了》，而今天这篇，主要是基于这篇文章的一个进阶思考：

除了利用开放式基金的投资策略去赚钱外，如何利用封闭式基金来赚钱?

01

基金的开放与封闭

在说区别之前，有个必要的东西需要普及一下，所有基金的申购和赎回，都是属于在一级市场里面的行为，一级市场又称为发行市场，字面意思这里就是做批发的。

申购会让基金规模变多，赎回就会让规模缩水。

而在二级市场里面，你可以把你在一级市场“批发”得来的基金份额转手卖给其他人，但这里的交易不会影响基金资产的规模，因为这是一个自由流通的市场，所以二级市场又叫流通市场。

开放基金和封闭式基金的区别，就在于能否随时在一级市场或者场外市场申购赎回，这是它们最显著的区别。

开放式基金，是指基金发起人在设立基金的的时候，基金单位和股份总规模是不固定的，你可以理解为，投资者通过基金销售机构申购基金的时候，基金的资产和规模就会增加，投资者想把持有份额赎回，回收现金的时候，基金的资产和规模就会相对减少。

当然这个在实务中，会是个相对比较的状态，当每天申购的数量大于赎回的数量，这支基金的规模就扩大了。

大家也知道，基金的本质就是一群不懂的人拿钱出来，叫一个专业的人去给这笔钱理财增值，别人在成立前后，会对这笔钱有个大概的估算。

基金经理会计划：一共有多少钱，我该往哪个行业哪种品类去配置，加仓节奏是怎样等，但基金管理人最怕的就是投资者的大额赎回，你把大部分钱拿走了，我的计划就乱套了。

所以当日赎回申请额，如果超过当日基金总规模的10%，就称之为巨额赎回，又称之为土豪的必杀技。

如果基金管理人觉得没有兑付问题，可以直接执行赎回，但是如果会使基金份额净值发生较大波动时，可以申请延期赎回，转到下个交易日，按下一个交易日的净值来计算。

当然如果下个交易日还是超过10%，基金管理人可以暂停赎回，但需要发公告。

而封闭式的基金恰好相反，封基在基金发起人设立基金的时候，就限定了基金单位的发行总额，筹够这个钱之后就立马开车，宣告成立，并进行封闭管理。

封闭管理也不是一直封闭，总不让人赎回，不然我认购你干嘛，所以封闭基金是会有对应的封闭期限的，一般是3年、5年等。

封闭期内，不再接受新的投资，也不允许投资者临时撤资，也就是说不能进行申购和赎回的操作;尽管如此，但是封基还是能在证券市场(二级市场)进行交易，我可以转手卖给其他人啊，这个时候买卖的价款，就由二级市场里的供需关系决定，而不再由基金的净值确定，或者说影响很小。

基金净值是是基金真正的资产价值，而场内(二级市场)交易的价格是这只基金的份额在场内进行转让时大家的出价，通常会受到交易者情绪的影响。由于流动性的原因，场内交易的价格一般会低于基金净值(折价)。

当市场上一种商品有两种定价模式的时候，就会产生套利行为，这是必然的。

这里我们提一嘴：

当二级市场的价格小于基金的份额净值，称之为折价

当二级市场的价格大于基金的份额净值，称之为溢价

02

封闭型基金三种获利的方式

投资就是为了获利，本质是寻找风险和收益的不对称性，成熟的投资者都会给这个不对称进行归纳，封闭式基金的折价投资，也不例外。

一般情况下，买基金要赚钱，就只能期望基金的净值上涨，这是最基础的，但是如果这支基金处于折价的状态，那么你有三种状态能通过基金去赚钱。

1、净值增长

净值是基金的价格，净值增长，基金当然能赚钱。

2、折价幅度减少

这种情况举例子说明最恰当：假设基金的净值不变，我们去买50%折价率的封闭式基金，也就是0.5元就能买到净值为1的基金，当基金价格回归到和净值相同的位置时，投资者投入的0.5元变成1元，获得100%的收益率。

如果这个时候，基金的净值从1变为2，那么收益率更是从100%变为300%

长期来看，封闭基金的折价率必然会回归到0，因为封基都有封闭期，而且都是有限的，到时候投资者就能以净值赎回该基金，所以任何偏离净值的价格，都会被套利者抹平，这是毫无疑问的。

3、现金分红

封闭式基金必须以现金形式分配不低于90%的基金净收益，并且每年至少分配一次，简单地说，封闭式基金只要在某一年里面赚钱了，净值高于1的那部分几乎都要以现金分红的方式分配给投资者。

这里的关键是：基金可以折价，但是分到投资者手中的现金，是不会折价的。

假设一只封基，净值1.2元，价格为0.6元，折价率依然是50%，现在基金会将高于净值1部分的全部以现金分红的方式分配给投资者。

这个时候会发现，净值变为1了，基金的价格也因为分红变为0.6-0.2=0.4，基金的折价率从50%变为了(1-0.4)/1=60%，折价率竟然变高了。。

按照第二条折价率幅度减少的方式，同一只封基，在回归净值的路上，60%折价率的，显然比50%折价率的封基收益要高。

一般来说，封基在封闭期结束后，并不是好像定期理财一样，返还给投资者的，而是会将封闭基金转为开放式基金，由投资者自行决定是否赎回。

封闭型基金距离到期日越近，折价率一般越低，而且封闭型基金到期后会停牌2-3个月，但有些封基在到期前几天，还是能有5%的折价率，这意味着什么?

5%/90*365约等于20%，这就是一个很不错的机会!当然，如果在停牌的2-3个月内，市场下跌较大，下跌幅度超过了折价率，还是会出现亏损的。

以上希望对你有所帮助。

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